市场内外相逼

纸厂策略性齐降价

近段时间各大纸厂对纸价上涨保持着坚挺的态度，纸价突然下调可谓是意料之外。2月份，包装纸价格涨势汹汹，3月初，玖龙纸业高层在中期业绩发布会上表示，成品纸应有200元/吨的涨幅，可谁能想到，如今步入3月中旬，纸价却开始掉头向下。

但如果抛开纸厂的态度来看，这一轮降价举措实际上非常吻合市场形势。一方面，当前正处于行业淡季，市场需求本就不足，再加上贸易战导致一季度出口订单大量透支，很多厂家都是无单可做，各大纸厂面临很大库存压力，甚至出现爆仓。

另一方面，自年后开工以来，新增项目逐步投产，加剧了产能过剩。更为严重的是，据统计，2019年拟新增的包装纸项目总产能在930万吨左右，即便考虑到部分项目审批严格及资金不足，新增项目产能可能也有400万吨。

更何况，纸厂的主要原料--废纸，其价格总体上也处于下跌状况。在外废方面，美废离岸价远低于国废，日废价格更是降至逾5年新低。而国废价格在近段时间也在下调，一级废纸价格仅在2000元/吨左右，部分纸种甚至跌到1400元/吨。

需求、产能、成本，以上种种对于纸厂而言，都处于不利的局面。因此，此次降价与其说是玖龙纸业的主动选择，不如说是其面对市场内外相逼，迫使他们不得不进行调整。

行业人士认为此次降价是具有策略性的，纸板是恐慌性降价，纸箱是被逼降价，但是原纸降价持续时间不会很长。后续纸价走势将会如何？仍然不是很明朗。 但是照当前的局面来看，即便是纸价下调，下游包装企业的进货积极性也很难大幅提高。

价税联动带来的产品降价

纸价可能会下调？

总体来看，纸厂受限于多重因素，纸价在目前出现下调。但放眼于整个2019年，纸价大概率仍将波动，至于是以上涨为主还是以下跌为主，业内各种说法并存。

值得一提的是，目前有不少财经媒体分析认为，未来商品价格将出现下调。这一现象或许会对纸价有所影响。简单来说就是，由于制造业增值税下调至13%，根据经济学原理和我国税收的规定，终端企业的产品会出现下调。

因为增值税是一种间接税，纳税人能将税负转嫁给他人负担。比如，商家通常通过提高商品售价或劳务价格等办法，将税负转嫁给消费者。同理，如果增值税下降，那么企业采购成本降低，在销售环节，就会由价税联动带来的产品降价。

以去年5月份的成品油价为例。当时国家发改委表示，成品油增值税税率由17%降至16%，因此，国内汽、柴油最高零售价每吨分别降低75元和65元。所以，有观点认为，如果商品售价下调，将会带动原材料价格下调：

从实际上来说，价格是否下降，主要取决于企业定价机制。在集中度较高的造纸行业，在话语权较大的造纸厂，因为增值税下降而降价的情况几乎很难发生。

而在经济全球化的趋势下，价格变动还将受到国家货币政策、以及国际汇率等多方面影响。就目前形势而言，仍然是稳健偏宽松的货币政策，物价上涨压力较大。再加上人民币汇率并不稳定，普遍认为估值过高，这也给市场带来上涨预期。

整体宽松的货币政策可能会刺激物价上涨，纸价也将因此水涨船高。人民币对美元汇率一旦回调，也将会直接导致纸价上涨。

目前纸价异常波动，未来不确定因素有很多，年內仍不排除纸价会有大幅波动甚至大涨的可能。

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