3月5日第十三届全国人民代表大会第二次会议在人民大会堂举行开幕会，李克强在作政府工作报告时表示，深化增值税改革，今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%，纸浆作为造纸原材料也受到了一定的影响。伴随着增值税的下调，增值税3%的销项税额抵扣差额的税差将会逐渐被贸易商和纸厂平分，贸易商已经在盘面做出了卖出套保以减少新增值税执行后现货价格下跌的风险。贸易商盘面套期保值的行为使得现货逐渐在四月下跌不会受到太大的阻力。而银星的美元价格进行了第三轮的报涨，在没有强力的需求支撑下现货价格很难回到减税前的价格，预计会使得进口利润亏损。推测外盘美金价格在五月份报价持平、六月报价开始回落。

供 应：针叶浆的进口量上一直遵循着进口利润指导进口量的规律，根据一二月份的进口量来推测今年针叶浆月均进口量应该会维持在60-67万吨，相比15-18年的进口量并不会有太明显的变化。由于三月份的外盘的提涨使得进口利润亏损，预计四月份起的进口量会有所下滑。而整体木浆进口量可能会受到阔叶浆价格松动的影响，并不会又太大的进口紧缩。

需 求：二季度旺季承受经济下行压力。二季度是历年来整体造纸产业的产量旺季。需求端在二季度整体产量的旺季是由于4到6月份是家电以及酒水饮料的旺季并且伴随着国内中小学教材、图书春季招标，然而今年国内经济下行压力加大，消费需求增速放缓。同时今年全球经济共振下行的迹象已非常明显，何况中美贸易争端还在持续，中国的出口压力同样不容乐观，成品纸的需求压力还是较大。随着废纸端的降价，整体纸业的旺季情绪似乎并没有将要起色的预兆。细看木浆系下游纸种，文化纸系涨价函频发，在二季度应该还是有较好的需求支撑；而白卡纸和生活用纸的成交偏平淡，价格整体稳定，上行承压，波动有限。16年底至17年底接近一年造纸行业整体的热潮消退后自18年起整体回归平稳，预计今年二季度整体纸业产量和15、16年持平，二季度月度平均产量在1000至1050万吨附近。

总　结