4月，无论是白卡纸、文化纸，牛卡纸、还是生活纸等，涨价幅度都比较大，如白卡纸涨价500元/吨，铜版纸、双胶纸企业此前也纷纷发布不同幅度的涨价函，生活用纸巨头的涨幅也基本在10%以上。

其中，APP白卡纸上调500元/吨，博汇白卡纸上调600元/吨，白卡纸涨价函一出，多家纸厂及商家纷纷跟涨，四月份的市场迎来第一缕涨价的火光。

01 木浆涨价需求回升推高纸价

国家统计局数据显示，2020年第一季度，受疫情波及影响，全国机制纸及纸板产量同比下降12.4%，造纸和纸制品业规模以上工业企业利润总额更是同比下降5.5%。2020年1月份-12月份，全国机制纸及纸板产量为1.27亿吨，是新中国成立以来产量最高的年份。 

进入去年二季度以来，随着国内疫情防控成效逐步巩固，企业有序开展复工复产，同时叠加“禁废令”及“限塑令”等政策因素影响，市场需求逐步回暖，拉动了纸浆及机制纸价格上涨，造纸行业景气度提升，主要指标实现由负转正，逆势增长。

不过在多位业内人士看来，由于此前木浆价格出现了非正常超跌，因此认为本轮浆价上涨属于价值回归，中长期看，纸浆价格总体看好。

02 涨价+停机全面反弹来临？

玖龙、山鹰、晨鸣、华泰纷纷宣布停机计划，金洲则计划暂停生产H纸。涨价+停机的组合一出，四月的市场将会如何发展？  

此前，生活用纸巨头纷纷提涨，废纸跌势也逐渐维稳，节后玖龙、山鹰废纸价格快速回涨，最高上调100。不知不觉间，三月份市场的冷静基调已然已经发生改变，看跌声音逐渐淡了下去。颓势已去，涨价的市场氛围正在一步步酝酿之中，那么这个四月，会迎来新反弹吗？ 

03 市场能否反弹还得看上下游

反弹是否来临主要取决于两个重要因素：上游原料和下游需求。

从上游原料来看，原料废纸价格自3月中下旬以来持续下跌，连跌近半月，跌价幅度和下跌范围不断扩大，这导致纸厂对废纸采购的兴趣减弱，生产积极性不高。 

此外，三月份的进口木浆价格也逐渐走弱，进口木浆现货市场盘面震荡下行，纸浆期货大幅下挫，回调迹象明显。 上游原料的行情低迷在一定程度上抑制了反弹的可能性，毕竟原料价格下跌，纸厂的观望意味浓厚，对于补库存的需求并不强烈，在这种情况下，原料价格自然也涨不上来。 

从下游需求来看，由于年前的疯狂涨价行情，许多下游纸板厂、纸箱厂及终端客户都提前准备库存，释放订单。进入三月份，下游市场终端需求一般，纸厂去库存速度有所放缓，原料备货偏刚需。

而新增的订单最多也只是消耗纸板厂、纸箱厂的原有库存，很难直接引起原料、原纸的吃紧。结合目前上游原料和下游需求的现状，短期内迎来新的反弹可能性并不大。

虽然前有生活用纸提价，现有白卡纸助攻，再加上废纸价格回暖，但是这些因素对于市场整体的供需环境尚未造成明显影响，还不具备衍生出市场全面反弹的条件。

04变数：海外市场或掀起波澜

闹得沸沸扬扬的苏伊士运河堵塞事件，导致全球贸易进出口出现部分瘫痪，其中纸浆、纸品也遭受牵连，在国外甚至引起了“抢纸”、“囤纸”等现象，运河堵塞目前虽然并未对国内纸业市场造成冲击影响，但也引起了一定的恐慌情绪。

与此同时，俄罗斯在近日也传出面临严重的纸张短缺问题，据俄罗斯当地一些出版商和媒体最近发布的消息，纸张的缺乏会让俄罗斯的书籍出版面临崩溃。这几个月，俄罗斯胶版纸短缺，结果市场价格上涨了12-20%。除了书籍出版商外，纸张缺乏的加剧也使俄罗斯其它产业，尤其是硬纸板包装产业受到影响。 

此外，由于多种纸种是俄罗斯自身无法生产的，这使得缺纸局面进一步恶化。到目前为止，向俄罗斯出口这些纸品种的国家主要是中国和部分欧洲国家，而之前疫情的发生导致出口数量大幅减少。由于国内疫情已经稳定，对外出口的需求可能会不断增加。  

在贸易全球化的时代，海外订单可谓是目前行业市场最大的变数，瞬息万变的国际市场，海外市场没准儿能为国内市场助攻这一波全面反弹。

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