近年来，我国特种纸产业快速成长，“以纸代塑”成为行业扩容驱动力。

我国特种纸产业增长迅速

近年来，特种纸的需求和产能逐渐由成熟的北美和西欧市场向亚太等地区转移，驱动我国特种纸产业发展迅速。特种纸生产量及销售量近10年复合增速分别为+8.45%/+7.24%，显著高于我国纸及纸板生产量和消费量的复合增速，我国纸及纸板近十年生产量/消费量复合增速分别为+1.96%/+2.57%。

资料来源丨中国造纸协会、首创证券

2025年食品包装纸需求或超200万吨

据 Euromonitor 统计及预测，2020 年，我国卷烟市场规模为0.16万亿元，同比增长3.32%，增速相比上年下降0.54个百分点， 2025年，我国卷烟市场规模将达0.17万亿元，2020-2025年CAGR为1.44%，其间同比增速不断下滑。

资料来源丨艾媒咨询、首创证券等

资料来源丨易观资讯、智研咨询、首创证券
 

食品包装纸需求增长潜力大

2020年，我国连锁快餐行业营业额为2019.29 亿元，门店数量达 37217 家，2010-2020年营业额和门店数量CAGR分别为7.77%/9.27%，市场呈快速增长态势。数据显示，中国餐饮当前连锁化率为5%，中国未来餐饮企业连锁化成长空间巨大。未来连锁快餐行业扩张将带动餐盒、纸杯、防油纸等食品包装纸消费量进一步增长。

同时，2016年以来，中国方便面需求量回升，2016-2020年需求量 CAGR 达 4.73%，2020年需求量达463.5亿份，同比增长11.82%。随着我国容器面市场份额不断提高，推动面碗纸销量提升，为我国食品包装纸行业扩容提供坚实支撑。

资料来源丨世界方便面协会、首创证券等

我国格拉辛纸市场集中度较高

格拉辛纸主要用于高速自动贴（特别适用高速标签粘贴）特殊胶带，双面胶带基材商标，激光防伪标等应用。2020年，我国格拉辛纸产量为38.9万吨，2015-2020 年CAGR高达 20.05%。从竞争格局角度看，当前我国格拉辛纸行业集中度较高，UPM 中国、仙鹤股份、五洲特纸市场份额合计超过70%。

资料来源丨华经产业研究院、首创证券

标签印刷行业产值持续增长

2021年我国标签印刷行业产值有望达到570.8亿元，同比增速约为 6.51%，过去5年复合增长率达到7.92%。同时，随着线上电商的快速发展，我国快递业务量持续提升。2020年我国规模以上快递企业业务量达到833.60亿件，2015-2020年CAGR高达32.17%。

电子运单的普及极大增加了格拉辛纸消费量，预计随着未来快递业务的进一步增长，格拉辛纸需求将持续提高。

资料来源丨Wind、首创证券等

整体来看，当前我国特种纸行业由于起步较晚，整体产能规模仍相对较小。然而，各特种纸细分纸种龙头凭借专业深耕已在生产技术、产能规模、资本实力等方面积累一定优势。

随着经济增长及消费升级趋势进一步凸显，各细分纸种需求量有望持续提升，诚邀纸业同仁参加2022第18届广州国际纸展暨广州国际以纸代塑及纸浆模塑展，30多位行业专家、分析师，名企高层共同探讨以纸代塑新产品、新应用，助力纸企转型升级，把握机遇，持续受益。

 
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7月20日-22日，广州琶洲保利世贸博览馆2号馆，2022第18届广州国际纸展暨广州国际以纸代塑及纸浆模塑展，与纸业同仁共话发展！