近日，青山纸业、岳阳林纸相继发布今年第一季度业绩预告，盈利环比去年第四季度均有所提升，显示造纸业盈利难题已有所缓解。

对于利润回暖原因，两家公司均提到产品价格上涨。今年以来，伴随纸浆期货再次冲破7000元/吨关口，下游纸品开始多轮刚性提价。相比主要依赖外购纸浆的同行，青山纸业和岳阳林纸等纸浆自给率较高，在浆价上行周期有一定优势。

图源丨八闽国资

浆价上涨带动盈利回暖

今年一季度，岳阳林纸实现归属净利润1.25亿元，环比实现扭亏为盈，接近去年第二季度单季水平。同期，青山纸业公告预计归属净利润为6170万元至7100万元，环比亦有大幅提升。

图源丨中华纸业传媒

对于自制浆成本优势，成本主要考虑木片、化学辅料的价格，2月份阔叶木片195.99美元/吨，较去年同期增加35.99美元/吨，相对比较稳定。一季度阔叶浆外盘提涨70-170美元/吨，涨幅相对比较明显。

后市主要需要关注外盘高位的持续性，如果需求持续偏弱，国内供过于求持续放大的话，自制浆、进口木浆的供应压力也会增加，那么木浆外盘有望回归基本面逻辑，自制浆的优势会有所收敛。

图源丨中华纸业传媒

出口业务成另一看点

除浆价二次攀升带来的利好，纸品出口也是今年行业为数不多的看点之一。因欧洲形势动荡，部分需求转移到国内，白卡纸出口从年前开始放量，目前还在持续。

图源丨中华纸业传媒

岳阳林纸于今年4月重新启动了出口业务，对业绩的贡献预计将逐渐显露。据公开报道，公司近日向澳洲出口来119.172吨文化印刷纸，此单RCEP优惠原产地证，涉及出口金额14.5万美元，在此基础上，公司还将加大出口规模。

对于RECP的影响，太阳纸业公开表示，RECP生效对公司进口原料、生产设备等的采购成本构成正面影响，公司出口产品的税负降低，可以提高海外竞争力。

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