第十八届广州国际纸展

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广州国际以纸代塑及纸浆模塑展

2023年5月30日-6月1日 | 广州琶洲 • 保利世贸博览馆

距离开幕还有

广州国际纸业展览会

高浆价+弱需求,第四季度纸业怎么走?

时间:2022-11-30

来源:广州国际纸展

作者:广州国际纸展

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国内造纸业“旺季不旺”,还是几家欢喜几家愁?
 

来看:

 

01  四季度纸企业绩或继续承压

 

在去年同期高基数背景下,今年前三季度,头部纸企业绩多出现不同程度下滑。

 

A股市值排名前五的纸浆系纸企中,太阳纸业、仙鹤股份、晨鸣纸业、中顺洁柔前三季度净利润同比分别下滑18.07%、37.22%、88.98%、43.33%,仅岳阳林纸同期净利润出现32.63%的增长,这也和该公司去年同期基数相对较低有关。

 

一般下半年消费旺季也是行业旺季,但今年该规律明显失效 , 头部纸业三季度盈利环比持平已属表现出色,多数公司盈利持续恶化。

 

进入第四季度,行业困境未出现明显反转。数据显示,9月以来进口针叶浆一直维持在7000/ 吨左右高位,阔叶浆价格也盘踞在6500/ 吨左右高点。

 

受此影响,下游纸种毛利持续承压。

 

需求端疲软还表现在四季度行业未出现大范围提价。

 

在下半年旺季开始之前,国内纸企曾于二季度集中释放提价消息,但实际落地情况并不理想,进入三季度,行业频繁传出停机削减供应消息,市场解读或为四季度提价作准备,但四季度临近尾声,提价潮并未如期出现。

 

02  库存对业绩影响大幅削弱

 

面对高度一致的原料报价和下游需求,库存因素再度受到重视,不少投资机构期待纸企能凭借库存管理取得差异化表现。

 

对此,有纸业人士指出, 纸企库存环节基本已没有弹性,现在各家纸浆成本都是高价,很难有公司业绩能大幅跑赢行业平均。

 

近两年,纸浆价格高位盘踞,纸企库存端弹性已经大幅削弱。持续成本压力下,行业普遍更为担心高价库存贬值风险,对囤货的积极性已大幅走低。

 

展望明年,造纸行业拐点何时到来存在诸多不确定性。

 

分析人士指出,全球纸浆处于扩产能周期,当前纸浆供应困境集中在运输端,受突发事件影响改善时间还在延后。在全球经济下行背景下,普遍预计浆价拐点能在明年一季度显现。

 

素材来源丨财联社

 

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