第十八届广州国际纸展

第十八届广州国际纸展

广州国际以纸代塑及纸浆模塑展

2023年5月30日-6月1日 | 广州琶洲 • 保利世贸博览馆

距离开幕还有

广州国际纸业展览会

纸浆价格波动,造纸业将进入盈利修复期?

时间:2022-12-16

来源:广州国际纸展

作者:广州国际纸展

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近期,造纸板块持续走强。

 

国内木浆现货价格已于10月见顶,目前进入阴跌状态。一旦欧美经济继续下挫,不排除国际浆价将出现一轮较大幅度的下跌。

 

01  欧洲港口木浆库存环比上行

 

据了解,以纸浆为主的原材料,在各纸种成本中的占比超过70%,个别纸种甚至达到85%。从历史木浆降价周期来看,纸企盈利水平均有明显提升。

 

数据显示,欧美经济于2022年6-7月开始进入收缩状态,尤其是欧元区的宏观经济,同时航运价格的大幅下挫表明运力供求关系缓和,再则Q3中国大宗造纸景气度环比进一步下滑,令当前木浆的供求关系越来越难以支撑高浆价。

 

从今年8月起,欧洲港口木浆库存开始出现环比上行的趋势,尤其10月,欧洲港口木浆库存达到131.3万吨,较7月97.5万吨低点上升34.6%,这是自2021年3月以来,首次突破130万吨关口,同时亦是时隔12个月之后,再一次突破欧洲港口木浆库存的历史均值128.9万吨。

 

02  造纸业整体产能将走强

 

国内来看,我国木浆进口量亦在8、9月出现积极变化。8、9月阔叶浆进口量分别为123/120.2万吨,虽然10月阔叶浆进口量回落至97.1万吨,但8、9月进口量突破120万吨,说明全球木浆供求关系最紧张的时间段已经终结。

 

此外,10月中国港口木浆库存重回180万吨以上,达到181.7万吨,已经非常接近2019年以来的港口库存月度均值185.9万吨。

 

木浆产能方面,全球新增产能的投放将进一步改善木浆的供求关系。

 

市场预测,木浆价格进入到下行周期的预期增强,成本下行有望释放造纸行业盈利弹性,叠加造纸板块整体估值处于低位,因此,市场对于做多造纸板块的信心提升,从而带动造纸板块走强。

 

另外,在经济复苏的背景下,随着内需回暖,造纸业整体产能将走强。纸业进入了估值上行修复期,明年春季教育用白卡纸,元旦、春节的“重要节假效应”,以及物流瓦楞纸呈现持续增加的预订量,促使造纸板块近期持续攀升。

 

素材来源丨新浪财经、智通财经

 

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