第十八届广州国际纸展

第十八届广州国际纸展

广州国际以纸代塑及纸浆模塑展

2023年5月30日-6月1日 | 广州琶洲 • 保利世贸博览馆

距离开幕还有

广州国际纸业展览会

展望2023年造纸行业……

时间:2022-12-28

来源:广州国际纸展

作者:广州国际纸展

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2022年为百年之大变局,俄乌冲突、能源危机、全球疫情、木浆产业源头罢工……

 

在成本增加及疫情影响下,2023造纸行业将如何发展?

 

2022:产业链盈利分配不均

 

2022年,造纸产业链盈利分配不均,最上游木片受通胀及供给紧缺影响,价格稳步上扬。

 

中上游纸浆价格同比增长涨40%+,并横盘近半年,全球龙头浆厂获丰厚盈利。

 

中下游造纸业则深陷“滞”(宏观需求疲弱、纸价提涨存在难度),以及“胀”(纸浆高位震荡;废纸价格亦高居不下)的双重困境。

 

2023:成本缓释,强者愈强

 

2023年,浆价下落有望换取特纸板块高弹性空间;若2023年需求复苏、消费回暖,当前基本面及估值均在底部的大宗纸行情或将到来。

 

纸浆:资源为王,强者愈强。
 

回顾2022年,浆价大涨持续压制造纸盈利,业内认为本轮纸浆下落拐点已提前到来,下游纸厂有望自明年2-3月享受下落浆价释放的成本红利。

 

中长期看,木片、纸浆价格中枢持续抬升,林浆纸一体化将是龙头重要战略选择。

 

特种纸:成本缓释,弹性绽放。
 

2022年,特种纸龙头受“滞”影响较弱,尤其在1-3季度,龙头纸价仍实现环季度上涨。

 

展望2023年,业内认为当前浆价下落预期明确,特种纸板块有望在明年2-3月享受低纸浆释放的成本红利,利润有望环比大幅修复。

 

大宗纸:估值探底,深蹲起跳。
 

大宗纸作为典型内需+中游品类,2022年深陷滞+胀困境,需求受疫情扰动、订单持续下滑,而上游能源、纸浆和废纸均在历史高位,导致2022年行业利润被大幅侵蚀,全行业亏损、且持续亏损情况常见。

 

业内认为,大宗纸基本面仍在历史底部,估值在初步修复后仍在低位,若2023年下游需求启动,行业补库、价格反弹行情有望迅速启动,龙头边际盈利弹性可观。

 

素材来源丨造纸信息网

 

随着国内防疫政策不断优化,市场复苏气息越来越浓。

 

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