近日，多家造纸行业上市公司发布年度业绩预告，业绩多数出现下滑。
 

从短期来看，造纸行业国内需求磨底、海外需求走弱，板块盈利延续低位。
 

不过有券商表示，本轮周期产业亏损已达3个季度，预计伴随国内经济复苏，浆、纸走势分化，企业盈利将稳步复苏。
 

01  纸企业绩多数下滑
 

近日，晨鸣纸业发布业绩预告，预计2022年度实现盈利2.9亿-3.3亿元，同比下滑86.12%-84.21%。
 

晨鸣纸业表示，报告期内，受疫情影响，国内市场需求不足，机制纸销量同比下降，影响效益发挥。同时，受木片原材料及能源价格上涨影响，生产成本同比上升幅度较大，导致毛利率同比下降。
 

公司称，随着2023年国内需求的逐步恢复，叠加对成本端的有效控制，公司盈利能力预计将得到有效提升。
 

山鹰国际也在近日发布了业绩预告，预计2022年亏损22.45亿元，主要原因系主营业务毛利率下降，以及商誉计提约15亿元的减值所致。
 

山鹰国际表示，从成本端来看，由于禁废令带来的供应缺口，推动国废持续涨价。
 

民丰特纸近日公告，预计2022年全年盈利1260万-1750万元，同比下降78.39%-69.99%。
 

民丰特纸表示，报告期内，公司主要原辅材料木浆、煤炭价格一直处于高位运行，导致营业成本同比增幅较大，主营业务毛利率同比下降；报告期内，汇兑收益同比减少，导致财务费用同比增加。
 

申万宏源研报指出，木浆供应紧张推动2022年内浆价保持高位，浆价自2021年11月底部开始持续上涨，达到历史高位，给造纸行业带来巨大的成本压力，严重挤压了行业盈利空间。
 

02  PMI重回扩张区间

日前，国家统计局发布的中国采购经理指数（PMI）显示，1月制造业PMI回升3.1个百分点至50.1%，时隔3个月重回荣枯线以上，表明我国经济景气水平明显回升。
 

专家分析称，经济回升势头超预期，但恢复发展基础需进一步巩固，未来制造业扩张程度有望继续加快。

艰难的盈利环境，也促进了行业加速洗牌，推动行业格局持续优化，对于2023年行情，纸企普遍持有积极态度。
 

分析人士指出，多种迹象表明行业已处于盈利底部，伴随市场需求的逐步恢复以及成本的理性回归，企业盈利有望实现修复。
 

同时，在行业格局持续优化的背景下，拥有全产业链的头部企业，有望凭借在战略、产品、研发、技术、管理方面的优势，于后疫情时代率先突围。
 

素材来源丨证券时报、上海证券报

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