全球经济衰退预期下，部分商品原料价格经历了一轮回落行情。近期，全球最大纸浆生产商和出口商巴西企业Suzano宣布，下调其桉树纸浆在中国的售价。

在2023年国内需求好转预期下，部分下游制造企业有望从中获益，以造纸行业为例，2023年下半年，上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推动国内造纸行业利润修复。

纸浆需求下滑

分析认为，Suzano下调阔叶浆售价，是提前应对供应增量的商业策略。因为今年一季度，全球阔叶浆市场将迎来芬兰UPM纸浆厂在乌拉圭的210万吨阔叶浆，和智利Arauco纸浆厂MAPA项目的156万吨阔叶浆这两大新增产能。

此外，中国纸厂在低利润甚至亏损背景下的抵触情绪，也使得浆厂报价下调。全球纸浆价格已在高位运行了较长时间，对刺激供应增长有着正向影响。不过，在海外宏观经济衰退预期之下，高利润料难以维持。

造纸业有望企稳回升

2022年，受全球通胀高企和国内疫情封控的影响，中国木材行业的订单被迫大幅减少，市场环境并不乐观。

但尽管如此，从近期的报告中发现，2022年中国进口的硬木木片同比增加了18.8%（278万吨），其中越南仍是中国木片进口的主要来源。行业较看好2023年下半年造纸行业企稳回升，届时上游纸浆成本回落叠加国内消费回升，有望推动造纸行业利润修复。