广州国际纸展了解到，当前俄针叶浆报价降至5700元/吨以内，阔叶浆国内价格跌至5000元/吨以内，最低至4500元/吨。

受现货端价格压力持续传导影响，纸浆期价同样延续弱势行情。

阔叶浆增供抑价效应明显

据统计，今年1-2月全球针叶浆发运量均值是178万吨，阔叶浆发运量均值为208万吨，均略低于历史均值。

促使盘面走弱的供应因素，主要在于阔叶浆两个大型项目正式投产：Arauco和UPM的浆厂将合计贡献超过360万吨阔叶浆产能，预计在二季度逐步释放，下半年对全球阔叶浆市场的供应冲击会继续加大。

我国1-2月纸浆进口量达到551万吨，为历史同期最高值，其中针叶浆进口量为123万吨，同比虽高于去年，但仍明显低于2020年和2021年。

阔叶浆进口量是历年同期最高，其他品种月进口量也同比增加5.5%，这也再度印证了阔叶端宽供应格局对浆价的抑制效应。

需求回暖预期尚未兑现

纸浆价格连续下跌，使得下游纸厂利润修复，基本面边际改善，但供大于求的格局下，市场价格整体走势仍然偏弱。

产业链结构上，下游维持低原料库存，补库意愿不高，原料库存整体向上游堆积，上游向下游做出利润让步。

从成品与原料价格的比值来看，白卡纸仍处低位，生活纸高位回落，文化纸反弹，但美元长协价格仍较高，导致以长协为主的纸厂盈利尚未回升，纸厂对木浆备货积极性偏弱。

累库幅度逼近历史高位

当前，全球木浆库存量显著回升。根据纸浆和纸产品理事会（PPPC）的统计，2月全球生产商针叶浆和阔叶浆库存分别是48.5天和53天，较去年12月分别增加6.6天和4.6天，库存压力已至高位。

库存作为供需的最直观体现，大幅增加表明全球木浆市场供需情况已经转差，特别是海外库存增量明显，暗示欧美经济下行已经影响木浆需求。

整体来看，纸浆由强转弱主要源自两方面：一是海外阔叶浆供应增加预期较强；二是国内终端恢复不及预期。