进入5月份，在近期木浆价格快速下行以及需求端出现修复的背景下，多家头部纸企宣布对旗下纸品进行涨价。

其中，太阳纸业自5月1日起，对涂布类全系产品提价100元/吨。晨鸣纸业和博汇纸业则将从5月起，对旗下铜版纸产品提价100元/吨。

造纸行业上下游僵持博弈
 

与2022年木浆价格上行并维持高位的情况相比，2023年以来，浆价快速下行，预计今年5月木浆价格下滑速度或有加深。

在这一背景下，行业上下游的僵持博弈状态也在持续并加重。
 

上游：双胶纸行业在纸浆价格宽幅下行、以及双胶纸受刚需支撑下，行业利润有较明显回暖。因此，纸企有挺价以持续修复盈利的心态，这也是本轮头部纸企提价的主要心态支撑。

下游：但纸浆市场疲弱，价格“跳水”明显，导致一方面对纸价的市场支撑有限，另一方面，下游业者备货积极性也有所减弱。文化纸很多下游业者都按兵不动，想等价格下调再备货。

下半年行业或实现盈利修复

那么，造纸行业何时能走出“阴霾”？哪些纸种和企业又会率先迎来业绩修复？

随着旅游业、旅馆住宿业的兴旺，餐饮类用的包装纸产品，尤其是食品包装如纸杯、纸碗一类，需求量会逐渐增加，并率先有较好的市场表现。

对于铜版纸，有业内人士透露：“今年以来文化纸处于相对的小旺季，而眼下随着国内会展行业的全面复苏，铜版纸订单也比较理想，盈利水平也较前期有所改善。”
 

文化纸方面，尽管价格在一季度有所恢复，但受白卡纸价格下降拖累，木浆系纸企业绩在一季度仍承受一定压力。不过上游原料价格回落有利于逐步改善下游行业盈利情况。

造纸行业目前处于筑底状态，随着成本压力渐趋缓解以及消费需求的逐步复苏，纸企盈利有望实现修复。

来源丨证券日报

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