进入6月，白卡纸市场走势延续下行趋势，整体符合市场预判。

截至6月16日，白卡纸国内市场价均价下跌至4250元/吨左右。卓创资讯白卡纸行业分析师表示，这不仅是今年以来的低点，从长周期来看，也是近5年来的一个低点。

需求端大幅萎缩

行业人士分析，白卡纸价持续下探的背后，也是市场供应快速增长与需求大幅收缩形成的供需错配结果。与此同时，行业竞争加剧或加速供应格局整合。

对于白卡纸行业来说，每年的2-4月份一般会出现一个上涨的行情，但今年则呈现出超季节性下跌的趋势。需求端的大幅萎缩，成为纸价缺乏支撑节节败退的主要原因。

光大证券分析认为，行业将采取限产保价的措施，因此白卡纸景气继续大幅恶化的可能性较低，在较长时间里，白卡纸的盈利能力将处于低位震荡状态。

继续下跌空间或不大

事实上，从2022年8月份开始，纸价快速下行并跌破成本线，已经使得白卡纸毛利率由正转负。今年以来，行业盈利在底部震荡运行，根据卓创资讯统计，今年1月份至5月份，白卡纸行业毛利率波动范围在-13%至5%。

不过，从成本端来看，今年以来木浆价格也出现了高位大幅回落，只是随着近期木浆现货价格出现底部反弹，后期成本面存回升趋势，对白卡纸盈利空间形成挤压。

“造纸行业各个纸种基本都存在供大于求的状况，这使得行业呈现充分竞争的态势。”太阳纸业相关负责人表示，白卡纸行业最近几年的产能扩张速度过快，供大于求甚至供应过剩的问题尤为突出。

短期来看，新产能产量陆续提升，需求延续淡季，且下旬进入回款周期，市场成交重心存下挫压力。但经过持续性下跌调整后，市场止跌意愿提升，继续下跌空间或不大。

素材来源丨证券日报、卓创造纸

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