步入旺季,纸浆跌价成为关键节点
8月份,造纸行业开始逐步进入市场传统旺季。
8月1日起,国内包装纸行业掀起新一轮提价,包括玖龙纸业、太阳纸业等众多纸企宣布上调瓦楞原纸和箱板纸价格,上调幅度大多在30元/吨左右。
据数据统计,7月多家规模纸厂发布了价格下调政策,累计价格调整幅度在30元/吨-150元/吨之间。但与此同时,由于受箱板及瓦楞纸价格下跌影响,纸企盈利空间收窄,也有一些规模纸厂的相关基地上调了部分规格纸品的出厂价格,调整幅度在20元/吨-50元/吨之间。
《证券日报》分析认为,8月份行业处于淡、旺季的转换期,需求端或存在增长预期,在节日效应以及规模纸厂带动下,部分包装厂或会有适量补充库存的操作。
此外,成本端也将对包装纸的价格走势形成支撑。
根据分析,箱板及瓦楞纸的成本原料废黄板纸在8月份的价格走势或呈现先稳后涨走势,特别是8月下旬纸厂进入中秋节备货季,在成品纸销量增加的情况下,有利于废黄板纸价格上移,而在上下游产品相互传导效应之下,成本端对于箱板及瓦楞纸价格走势也有一定支撑。
中金公司研报认为,2024年上半年造纸行业需求和供给边际变化平淡,成本变动成为行业最重要边际变化:浆价上涨周期给浆系龙头带来补库和成本优势双重红利,使上半年浆纸系龙头盈利表现亮眼。
三季度,纸浆跌价成为关键节点,龙头企业稳价能力是关键。四季度,旺季行业有望再迎转机,看好“安全边际+弹性”龙头。
分析认为,2024年第三季度板块纸价能够保持平稳,2024年第四季度企业有望迎来库存成本下降+下游旺季补库提价的“浆纸剪刀差扩大”行情,成本控制优秀、板块格局稳定、具备盈利安全边际的企业有望充分受益。
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