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瓦楞及箱板纸稳中上涨 

冲击4000元/吨大关

2019年春节以后，瓦楞及箱板纸市场呈现稳中上涨走势，特别规模纸企通知2月18日起上调瓦楞及箱板纸价格50元/吨，大大提振整个市场信心，部分中小纸企跟涨50-150元/吨。

2019年3月4日，国家统计局公布最新一期流通领域重要生产资料市场价格变动情况（2019年2月21-28日）。数据显示，截至2月底，高强瓦楞纸的价格已经上涨到3889.3元/吨。

这个价格与2018年前2个月基本持平。值得注意的是，尽管增长幅度微弱，这一轮瓦楞纸行情切切实实的经历了最长时间的涨价周期：从2018年11月11日起，瓦楞纸价格已经连续涨价8个统计周期，累计接近80天。

统计数据显示，截至目前瓦楞纸均价为3920元/吨，较节前环比上涨1.62%；箱板纸均价为4627元/吨，较节前环比上涨1.09%。

本轮纸价上涨主要是由原料废纸价格上扬带动。另外下游包装企业陆续开工，对瓦楞及箱板纸存补货需求。同时多数纸企春节期间进行了停机检修工作，库存压力不大情况下涨价意愿较为强烈。

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三大因素助推价格上涨

此次涨价能够顺利传导至终端，主要是得益于是成本、供应、需求等多方协同作用的结果。具体分析如下：

成本：

 近期原料黄板纸上扬，造纸厂综合成本提高，支撑瓦楞纸价格上涨。

供应：

  中小纸厂停机较多，瓦楞纸开工率降低：冬日环保力度加大，东莞、江浙、山东等主产区环保力度有增无减，纸厂开工率降低，供应缩减。

1. 规模纸企库存无压力：春节传统节日带动下，纸箱厂订单好转，二三级厂积极采购，纸企出货顺畅，库存明显降低，无出货压力，造纸厂上涨动力较增强。

    

2. 二三级厂涨价传导顺畅：原纸价格上调，纸板纸箱厂成本面承压，上调纸板纸箱价格，终端在春节需求支撑下接受涨价，缓解二三级厂成本压力，拿货热情好转。

需求

2018年下半年瓦楞纸市场一直萎靡不振，下游拿货态度谨慎，库存低位，为此轮下游补仓奠定基础。春节刚需增多刺激下下游拿货积极性提高，购销活跃，交投气氛升温。

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后市利空预测

塑料袋、中空箱、泡沫箱、循环纸箱等多种替代方案分摊了纸箱包装的需求。对瓦楞原纸形成利空。

2019年1月1日起实施的《中华人民共和国电子商务法》第五十二条规定，快递物流服务提供者应当按照规定使用环保包装材料，实现包装材料的减量化和再利用。此规定的实施将进一步促进绿色包装材料的运用，且纸箱的利用率也会同步提高，利空场。

节后瓦楞箱板纸新增产能较多，供应面处于增产周期利空瓦楞纸上行。以下表格显示的是将于2019年一、二季度投产的企业: 

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后期瓦楞及箱板纸

价格涨幅不大

从新增产能方面来看，据不完全统计数据显示，2019年瓦楞及箱板纸拟新增项目总产能在930万吨左右，其中瓦楞纸拟新建项目总产能约285万吨，箱板纸拟新增产能645万吨左右。

其中以集团产能增长为主，玖龙纸业部分基地投产计划均在2019年二、三季度进行，计划总新增产能205万吨，占总量的31.78%。

但因考虑到在2018年开始纸企盈利空间开始收窄且不乏亏损现象的出现，另外还有新项目审批严格及企业建设资金不足的问题，2019年新增项目产能或仅在400万吨左右。

另外从需求方面，作为被广泛使用的销售包装和运输包装材料，纸箱的需求量与中国GDP的增长率存在极高的正相关性，因此瓦楞及箱板纸总需求将维持正增长，但考虑到国内经济存下行压力及出口贸易订单减少等不确定因素，预计涨幅或并不乐观，仅在2%-3%之间。

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3、4月份，成本支撑

瓦楞纸价格或以上涨为主

因此对于2019年瓦楞及箱板纸市场后期走势，预计将呈现先扬后抑态势，供需关系仍然是影响市场运行的重要因素，另外国内经济运行走势和进出口政策也是影响市场的关键。

其中3、4月份在外废进口数量大幅减少预期下，新增产能释放国废需求大增，提振国废价格震荡冲高，成本增加支撑下瓦楞及箱板纸价格或将以上涨走势为主。

然随着新增项目的投产，瓦楞及箱板纸市场供应压力逐渐显现，在需求无明显跟进情况下，行业供需矛盾加剧。

原料废纸价格理性回归降至低位，成本支撑减弱下预计二、三季度瓦楞及箱板纸价格下行压力较大，10月份或将出现年内价格最低点。

四季度是包装用纸市场传统需求旺季，市场或将有所回暖，但在看空气氛笼罩下纸价大幅上涨可能性较小。

纸价风云莫测，广州国际纸展提醒广大纸箱厂留意近期瓦楞纸以及废纸价格趋势。无论纸价是涨是跌，对于瓦楞纸的直接需求用户而言，要理智看待，按需采购，才会在最大程度上保障利益。