9月中旬以来，纸企提价落地效果持续显现。

多家机构预测，四季度为造纸行业传统旺季，行业业绩或出现拐点。
 

超八成上市纸企实现盈利

数据统计显示，A股造纸板块22家上市公司中，有19家公司在前三季度实现盈利，3家公司出现亏损。但相较于2021年同期，16家纸企归母净利润均出现了不同程度的下滑。

从成本端来看，今年以来，纸浆价格先狂升后高位震荡，持续居高不下。同时，能源方面动力煤的价格也出现了较大幅度的上涨，多家上市纸企在三季报中都提及了来自成本端的压力。

国盛证券分析师认为，随着纸浆企业潜在供给量的增加，全球商品浆供应紧张局势有望缓解。

从今年第四季度开始，浆价向下延续趋势性下降概率较大，但预计较为温和，纸企的成本压力有望迎来逐渐纾解。

行业盈利修复可期

9月中旬以来，规模纸厂相继发布多轮涨价函，且区别于此前多次提价难落地，近几次纸企的挺价行为得到了有效落实。

银河证券分析指出，龙头纸企发布涨价函，落地效果持续显现，成品纸价格反弹带动盈利能力改善，后续仍有进一步涨价空间。

业内人士表示，今年第三季度，龙头纸企频繁停机，削减了成品纸供应，推动行业供需格局改善。

需求层面看，春季教辅教材招标工作的展开，以及“双11”网络狂欢节的临近等，都预示着前期涨价函“落地难”的情形将会极大改善，供需僵持的局面将有所缓解。

多家机构在近期研报中表示，纸厂提价效应逐步释放，造纸行业有望在四季度迎来拐点，行业盈利修复可期。

头部纸企完善产业链布局

近日，太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业等头部上市纸企均发布了扩产公告，或加码林浆纸一体化建设，或优化产线结构，以此进一步提升在行业的竞争优势。

业内人士表示，现阶段，如何解决造纸行业的原料端的稳定供应问题，成为行业高质量发展的一个重要的影响因素。

因此，加快原料布局，产业链向上下游延伸，以及林浆纸一体化趋势未来会越加明显。而头部企业通过全产业链布局强化核心竞争力，在行业承压背景下，也能显现出较为充足的发展韧性。

素材来源丨证券日报

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